回顾过去三十年，黄金经历了多次牛熊交替的历程。1967年英镑贬值，1969年法郎贬值，1971年美国关闭黄金兑换窗口，美元与黄金脱钩，开启了自由浮动的外汇市场。1972年，伦敦金价从46美元涨至64美元，随后1973年突破100美元，1974年至1977年间，金价在130美元到180美元间波动，1978年油价飙升，金价随之涨至244美元，1979年金价涨至500美元，通胀率也达到12%的高位。
1980年，金价更是达到历史峰值，1月21日触及850美元，但美国政府的打压行动使金价短暂下滑。1980-1981年间的牛市宣告结束，黄金的年收益率高达30%。1981年，金价曾达到599美元，到1985年跌至300美元左右。1987年后，随着股市崩盘，黄金价格降至486美元。80年代后期，黄金的投资吸引力因无息成本的劣势和债券收益高于通胀而减弱。
90年代，市场波动频繁。1989年，黄金价格下跌，黄金作为保值商品的地位受到质疑。苏联的黄金抛售传闻对金价产生了影响，而黄金与通胀率的关系并不直接。1990年，伊拉克入侵科威特引发了金价反弹，但供需失衡和美国财政赤字问题使金价面临压力。1991年，黄金的地位发生了变化，被称为“现金为王”，但仍有可能反弹。
进入90年代后期，中央银行的黄金储备操作加剧了市场的波动。1999年，金价跌至251.9美元的低点，但随后在2001年至2003年间，随着需求增长，金价回升至414美元，涨幅达到60%。黄金市场供需关系与价格的互动，以及央行买卖黄金的策略，始终在塑造着其价格走势。
扩展资料国际现货黄金又叫伦敦金，因最早起源于伦敦而得名。伦敦金通常被称为欧式黄金交易。以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，其买入价与卖出价之间的差额要小于实金买卖的差价。